Siklus Bitcoin (BTC) saat ini menunjukkan penurunan volatilitas dan harga yang signifikan dibandingkan dengan siklus sebelumnya, menurut Alex Thorn, kepala penelitian di Galaxy. Thorn membandingkan aksi harga sejak halving Bitcoin pada April 2024 dengan siklus yang dipicu pada 2012, 2016, dan 2020, dan menemukan bahwa siklus saat ini menunjukkan volatilitas yang jauh lebih rendah dan harga yang lebih rendah.
Perlu diingat bahwa harga BTC mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $125.000 pada 5 Oktober 2025, namun hanya 97% di atas harga halving pada 2024 sekitar $63.000. Sementara itu, harga BTC meningkat sekitar 9.294% selama siklus halving 2012, mencapai titik tertinggi sekitar $1.163, dan naik sekitar 2.950% selama siklus halving 2016, mencapai titik tertinggi sekitar $19.891. Siklus halving 2020 juga menyaksikan kenaikan harga sekitar 761%.
Apakah Ini Menjadi Norma Baru?
Thorn bertanya apakah penurunan volatilitas ini menjadi norma baru atau hanya sementara. Menurutnya, perubahan dinamika pasar tradisional dapat mempengaruhi harga BTC, sehingga harga mungkin mulai dipengaruhi oleh faktor lain, bukan hanya oleh halving atau teori siklus empat tahunan. Indeks Volatilitas Bitcoin 30 hari, yang mencapai 9,64% pada 2 April 2020, tidak pernah melebihi 3,11% dalam siklus saat ini, dengan perkiraan terakhir sekitar 1,75% menurut data Bitbo.
Penurunan volatilitas juga berdampak pada drawdown BTC, yang menjadi kurang parah. Menurut Fidelity Digital Assets, penurunan harga BTC dari titik tertinggi sepanjang masa di atas $125.000 ke sekitar $60.000 hanya mencapai sekitar 50%, jauh lebih rendah dibandingkan dengan penurunan 80-90% yang terjadi pada bear market sebelumnya.
